西田昌司の発言 （財政金融委員会）

○西田昌司君　本当に、ここに麻生大臣に来ていただくといろいろ話ができたんですけど、また次の機会を是非お願いしたいと思うんですが。
　それで、これは総裁も御存じだと思いますけれども、元々、この異次元緩和、これはＦＲＢがずっとバーナンキさんの下でやってきましたけれども、バーナンキが元々やってきたのは、いわゆる世界大恐慌のこの方は研究者で、何で大恐慌になったかというと、あのときに金融を緩和しなかったと、バブルが崩壊したときに金融緩和しなかったからなったじゃないかと。その批判はバブル後の日本にも、日銀にも来ていまして、あのときに、確かに日銀も、バブル崩壊したときに緊縮財政して本当にとことん落ちちゃったので悪かったじゃないかと、だからあのときにも金融緩和すればよかったんだと。
　だから、バブルが崩壊したら、それをもう一度更なる金融緩和すれば救われるという論法で、ＩＴバブルの後、結局また金融緩和で今度は住宅バブルになっちゃうと。バブルが崩壊してやったときに、今度はリーマン・ショックまで行っちゃって、とんでもないところまで行っちゃったわけですよね。そして最後、この方は退任されたわけですけど、ＦＲＢを。そのときにバーナンキが言っているのは、そもそも、辞めるときに、量的緩和の経済効果は理論的には証明されていないということを最後発表するわけですよね。
　そういうことも考えましても、これは先ほどから言っていますように、日銀の政策だけで経済が回復したりデフレから脱却できるものじゃないんですけれども、非常に示唆的なことを言っていると思います。ですから、そこは是非、なかなか答弁はできないと思いますけれども、政府と協調していただいて、日銀が今金利を安くしている間にしっかりとした財政政策をするように、これは是非私は要望したいと思います。
　そこで、問題は、今日は金融庁の局長にも来ていただいているんですけれども、要するに、片方でこれだけマネタリーベースを増やしていってもマネーストックが増えないと。それは、大企業などが超過資金をたくさん持っていて、直接金融に頼らなくていいわけなんですよね。しかし、じゃ、日本の会社全部そうかというと、そうじゃない会社もたくさんあるわけなんですよ。特に、中小企業は長期的に資金不足でずっといますよね。そこは借りたいわけですけれども、銀行、金融機関にすると、そういうところはリスクがあるから貸しませんと、こうなっちゃうわけですね。
　ですから、本当にお金を貸してほしいところには幾ら金利を下げても貸出しができませんと。そして、金利を幾ら下げてもあり余るお金を持っている大企業は銀行から借りる必要もありませんということで、全部それが、お金が残っちゃっているというのが、このマネタリーベースが増えるけれどもマネーストックは増えないんですよね。だから、ここでやっぱり貸出しの仕方、特に中小企業に貸し出せる仕組みを考えるべきだと思うんですよね。
　そこで一つ例になるのが、かつてアメリカなんかでは、マイケル・ミルケンですか、ジャンクボンドの帝王とか言われていますから余りいい名前じゃないんですけれども。しかし、彼が目を付けたところはなかなか面白いところでありまして、要するに、そういう中小企業というのは安全値でいうと危険なことになっているように見えるけれども、実際に全部潰れるわけじゃないですよね、これは。ですから、それをいろいろ組合せで、社債を例えば組み合わせて発行する、スライス・アンド・ダイスじゃないですけれども、かつての。そういう仕組みをつくって、市場をつくって、要は、そういうお金が流通できるようにしたおかげで、一挙に市場が大きくなっただけじゃなくて、シリコンバレーにお金が回ったり、いろんな様々な経済効果があったと言われているんですよ。最後、いろんなことでこの方は逮捕されたりありましたけれども、そもそも、考え方自身は私はなかなかいいところに目を付けられたなと思うんですが。
　そういうことも含めて、じゃ、中小企業に、要するに、リスクが多少あるけれども、本来お金を要求しているところに回してあげる仕組みを考えるべきだと思うんですけれども、いかがでしょう。