国民生活のためのデフレ脱却及び財政再建に関する調査会

平成二十七年五月十三日（水曜日）
　　　午後一時一分開会
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　　　委員の異動
　五月十二日
　　　　辞任　　　　　　　　　補欠選任
　　　　　礒崎　哲史君　　　　　野田　国義君
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　　出席者は左のとおり。
　　　　会　長　　　　　　　　　鴻池　祥肇君
　　　　理　事
　　　　　　　　　　　　　　　　大野　泰正君
　　　　　　　　　　　　　　　　舞立　昇治君
　　　　　　　　　　　　　　　　森　まさこ君
　　　　　　　　　　　　　　　　尾立　源幸君
　　　　　　　　　　　　　　　　平木　大作君
　　　　　　　　　　　　　　　　藤巻　健史君
　　　　　　　　　　　　　　　　辰巳孝太郎君
　　　　委　員
　　　　　　　　　　　　　　　　金子原二郎君
　　　　　　　　　　　　　　　　関口　昌一君
　　　　　　　　　　　　　　　　鶴保　庸介君
　　　　　　　　　　　　　　　　西田　昌司君
　　　　　　　　　　　　　　　　宮本　周司君
　　　　　　　　　　　　　　　　山田　俊男君
　　　　　　　　　　　　　　　　山本　順三君
　　　　　　　　　　　　　　　　吉川ゆうみ君
　　　　　　　　　　　　　　　　石上　俊雄君
　　　　　　　　　　　　　　　　江崎　　孝君
　　　　　　　　　　　　　　　　野田　国義君
　　　　　　　　　　　　　　　　広田　　一君
　　　　　　　　　　　　　　　　安井美沙子君
　　　　　　　　　　　　　　　　魚住裕一郎君
　　　　　　　　　　　　　　　　中山　恭子君
　　　　　　　　　　　　　　　　中西　健治君
　　　　　　　　　　　　　　　　吉田　忠智君
　　　副大臣
　　　　　　　内閣府副大臣　　　西村　康稔君
　　　　　　　財務副大臣　　　　菅原　一秀君
　　　事務局側
　　　　　　　第二特別調査室
　　　　　　　長　　　　　　　　山内　一宏君
　　　政府参考人
　　　　　　　内閣府政策統括
　　　　　　　官　　　　　　　　前川　　守君
　　　　　　　内閣府政策統括
　　　　　　　官　　　　　　　　羽深　成樹君
　　　　　　　内閣府政策統括
　　　　　　　官　　　　　　　　田和　　宏君
　　　　　　　財務大臣官房総
　　　　　　　括審議官　　　　　迫田　英典君
　　　　　　　財務大臣官房審
　　　　　　　議官　　　　　　　星野　次彦君
　　　　　　　財務省主計局次
　　　　　　　長　　　　　　　　岡本　薫明君
　　　参考人
　　　　　　　日本銀行総裁　　　黒田　東彦君
　　　　　　　日本銀行理事　　　雨宮　正佳君
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　　本日の会議に付した案件
○国民生活のためのデフレ脱却及び財政再建に関
　する調査
　（「デフレからの脱却と財政再建の在り方など
　経済状況について」のうち、経済の再生と財政
　再建の在り方（デフレからの脱却、金融政策の
　在り方及び財政再建への取組）について）
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○会長（鴻池祥肇君）　ただいまから国民生活のためのデフレ脱却及び財政再建に関する調査会を開会いたします。
　委員の異動について御報告いたします。
　昨日、礒崎哲史君が委員を辞任され、その補欠として野田国義君が選任されました。
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○会長（鴻池祥肇君）　国民生活のためのデフレ脱却及び財政再建に関する調査を議題といたします。
　本日は、「デフレからの脱却と財政再建の在り方など経済状況について」のうち、「経済の再生と財政再建の在り方」に関し、デフレからの脱却、金融政策の在り方及び財政再建への取組について、政府及び日本銀行から説明を聴取した後、質疑を行います。
　本日の議事の進め方でございますが、内閣府、財務省及び日本銀行からそれぞれ十五分程度説明を聴取した後、午後四時頃までをめどに質疑を行いたいと存じます。
　なお、御発言は着席のままで結構でございます。
　それでは、初めに内閣府から、我が国経済政策の現状と課題について説明を聴取いたします。西村内閣府副大臣。

○副大臣（西村康稔君）　内閣府で経済政策を担当しております西村でございます。
　我が国経済政策の現状と課題につきまして御説明をさせていただきたいと思います。お手元に資料、横紙で内閣府の文字があります資料を見ていただきながら御説明をしたいと思います。
　初めに、日本経済について、経済の好循環に向けた進捗状況から御説明申し上げます。
　お手元の資料一ページ目を御覧ください。
　安倍内閣では、長引くデフレからの早期脱却と経済再生を図るため、大胆な金融政策、機動的な財政政策、民間投資を喚起する成長戦略の三本の矢を一体として強力に推進してまいりました。こうした政策の下、日本経済には、消費等には弱さが見られておりますが、確実に経済の好循環が生まれ始めております。
　各分野の動向について、まず企業部門の動向から御説明させていただきます。
　左上、左下でありますけれども、企業収益は大企業を中心に改善が続く見込みであり、全体としても二〇一四年度、一五年度共に増益が見込まれております。企業の業況判断、右側上、下でありますけれども、引き続き高水準にあり、中小企業については、右下でありますが、仕入価格の下落など、収益環境の改善が見られております。
　二ページ目、御覧ください。
　企業部門には、以上申し上げたとおり、改善が見られておりますが、他方、設備投資につきましては、左上、おおむね横ばいにとどまっております。設備投資の伸び悩みは先進国全体の課題でもございます。右上の資料にも出ております。先月、四月ですね、公表されたＩＭＦのレポートでは、世界的な潜在成長率の低下が成長期待の低下をもたらし、設備投資の伸び悩みにつながっている可能性が指摘されております。
　企業から見た我が国の期待成長率、右下でありますけれども、これもリーマン・ショック後の二〇一一年頃からほぼ変わっておらず、潜在成長率の引上げに向けた取組が重要だと考えております。
　三ページ目、雇用・所得環境につきましては改善傾向にあります。
　働く人全体の所得を合計した総雇用者所得、左上でありますが、雇用者数、一人当たり賃金共に増加傾向にある中で底堅い動きとなっております。左下、非正規雇用者比率は、足下二か月連続で前年同月差が減少に転じております。右上、有効求人倍率は上昇傾向にあり、雇用情勢の改善が確認できます。また、右下、今年の春闘の賃金引上げは、過去十五年で最高だった昨年の水準を更に上回る勢いとなっております。
　四ページ目、個人消費につきましては、今申し上げた雇用・所得環境の改善を背景として消費者マインドは持ち直し、消費実態も底堅い動きを示してはおりますが、いまだ改善には至っておりません。左上、左下のグラフでございます。
　なお、今後、原油価格下落の恩恵が電気代、ガス代等の値下げを通じ広がっていくことが期待をされております。右上、右下の資料でございます。このほか、中小企業や地方に賃上げの動きが波及していく中で個人消費が回復していくことが期待されます。
　五ページ目、デフレに関連した指標の動きについて御説明申し上げます。
　安倍内閣では、十五年以上にわたって日本を苦しめてきましたデフレからの脱却を図っておりますが、現在、景気の緩やかな回復基調が続く中でデフレ脱却に向けて前進をしてきております。
　デフレに関連した指標の動向を見ますと、消費者物価、左上のグラフでありますけれども、いわゆるコアコアは二〇一三年十月より前年比プラスに転じております、左上ですね。景気の緩やかな回復基調を背景に、ＧＤＰデフレーターや名目賃金、これは左下でありますが、これも改善傾向にあります。そして、右下、予想物価上昇率も安定的に推移をしております。
　今後とも、デフレからの脱却を図るとともに、経済再生と財政健全化の両立を実現するため、経済の好循環を拡大させてまいります。
　続きまして、六ページ目、昨年閣議決定をいたしました緊急経済対策について御説明申し上げます。
　本経済対策は、経済の脆弱な部分に的を絞り、かつスピード感を持って対応を行うということで、経済の好循環を確かなものとするとともに、地方にアベノミクスの成果を広く行き渡らせることを目的としております。その柱は三つございます。一つが、生活者、事業者への支援、二つ目、地方の活性化、三つ目、災害、危機等への対応でございます。本対策の規模は、国費三・五兆円程度、予算措置による経済効果として実質ＧＤＰ比おおむね〇・七％程度と見込まれております。
　七ページ目、地域住民生活等緊急支援のための交付金の取組状況、実施状況について御説明申し上げます。
　まず、地域消費喚起・生活支援型の交付金についてでありますが、この交付金は、自治体のプレミアム付きの商品券の発行に対する助成などにより地方の消費喚起を図るものでございます。本年三月三十一日までに、予算額二千五百億円の九九・三％に当たる二千四百八十三億円を四十七都道府県千七百三十五市区町村に対し交付決定済みであり、その内訳は、プレミアム付商品券が一千五百八十九億円、ふるさと名物商品・旅行券が六百十五億円となっております。
　次に、八ページ目でございますが、地方創生先行型の交付金についてでございます。この交付金は、まち・ひと・しごと創生に向けた地域の実情に応じた取組の支援を図るものでございます。本年三月三十一日までに、予算額一千四百億円の九六％に当たる一千三百四十四億円を四十七都道府県一千七百二十八市区町村に対し交付決定済みとなっております。
　引き続き、国、地方において本対策を迅速かつ着実に実行することにより、景気回復の実感を全国津々浦々に届けてまいります。
　九ページ目、政労使の会議について御説明申し上げます。
　昨年十二月のこの政労使会議におきまして、（１）の①にありますとおり、政府の環境整備の下、経済界は賃上げに向けた最大限の努力を図るとともに、取引企業の仕入価格の上昇等を踏まえた価格転嫁や支援、協力に総合的に取り組むこと等について合意しました。
　また、春闘の序盤の結果が出た機会を捉え、夏に向けて本格化する中小企業の賃上げ環境の整備をもう一歩進めるため、先月、四月の会議では、価格転嫁策とサービス業の生産性向上等を決定いたしました。
　経団連は、（２）の①にありますとおり、価格転嫁を含めて適正な取引価格が形成されるよう、全国各地の会員企業に直接呼びかけることにいたしました。政府は、②にありますとおり、産業界に対して下請取引ガイドラインに沿った取引を行うよう徹底して要請してまいります。また、本年度上半期に、約五百社の大企業に対し集中的な立入検査を実施することにいたしております。
　次に、サービス業の生産性向上につきましてでありますが、九ページの一番下のところでありますけれども、小売、飲食、宿泊、介護、道路貨物運送等の分野において、経団連と事業者団体が協力をして課題解決を図る活動を展開してまいります。
　続いて、最後でありますけれども、十ページ目でございます。経済再生と両立する財政健全化計画について御説明申し上げます。
　安倍内閣としては、二〇二〇年度の財政健全化目標を堅持し、その目標達成に向けて経済再生と両立する財政健全化の計画を本年夏までに策定することといたしております。
　二月十二日の経済財政諮問会議におきまして、安倍総理から、まずは民間議員を中心に論点整理を進めるよう御指示がありました。
　これまでの諮問会議での主な議論をそこに紹介をしてございますが、例えば、経済再生と財政健全化の両立が必要である。あるいは、二〇二〇年度までの基礎的財政収支の黒字化は国全体として取り組まなければならない。また、今後、人口急減、超高齢化等が深刻化する中で、経済再生と財政面の構造改革が不十分となれば、歳出の肥大化が際限なく続き財源確保が一段と難しくなることが見込まれる、早急の対応が必要であると、こういった点。また、国、地方の公共関連サービスの産業化や民間との連携を進めて、歳出効率化と併せて経済活性化を推進する。それから、国民一人一人、企業、自治体等の意識や行動の変化を促す仕組みを構築し、効率的かつ質の向上した公共サービスを実現することが重要である。一番下の行でありますが、計画実行の進捗状況をレビューし、中間段階で達成状況を評価すべきと、こういった議論がなされてまいりました。
　こうした議論を踏まえまして、昨日の経済財政諮問会議におきまして、民間議員よりは、まずは総論について論点整理を御報告いただいたところでございます。
　今回の計画の策定に当たりましては、歳出削減ありきではなく、国民や企業等に意識や行動の変化を促すことや公共関連サービスの産業化の視点など、国民生活や経済再生との両立といった観点からの取組が重要であると考えております。今後、経済財政諮問会議におきまして、計画策定に向けた検討を進めてまいりたいと考えております。
　私からの説明は以上でございます。

○会長（鴻池祥肇君）　ありがとうございました。
　次に、財務省から、我が国財政の現状と課題について説明を聴取いたします。菅原財務副大臣。

○副大臣（菅原一秀君）　財務副大臣の菅原一秀でございます。
　本日は、我が国の財政の現状と課題について御説明を申し上げます。
　お手元に十三ページにわたる資料をお配りをさせていただいております。
　二枚おめくりをいただきまして、二ページでございますが、平成二十七年度一般会計予算の歳出額は約九十六・三兆円となっております。
　このうち、社会保障関係費が約三十一・五兆円と全体の三分の一を占めております。これに地方交付税交付金等や公共事業など、その他の政策的経費を合計したものが基礎的財政収支対象経費となっておりまして、約七十二・九兆円となっております。全体の約四分の三を占める状況となっております。一方、残りの約二十三・五兆円は国債費、すなわち債務償還や利払い等に充てられておりまして、これが全体の約四分の一を占める状況となっております。
　一方、歳入の内訳は、租税及び印紙収入、すなわち税収が五十四・五兆円、公債金が三十六・九兆円となっております。税収につきましては、所得税が約十六・四兆円、法人税が約十一・〇兆円、消費税が約十七・一兆円と、これら三つで税収全体の約八割を占めております。また、公債金につきましては、特例公債が約三十・九兆円、建設公債が約六・〇兆円となっております。
　次に、三ページを御覧いただきたいと存じます。
　このページでは、公債発行額等の推移を示しております。
　我が国の財政は、平成二年度に特例公債の発行から一時的に脱却することができましたが、その後の金融危機や震災による景気の低迷、高齢化による社会保障の増加等もありまして、財政は大幅に悪化をしてまいりました。平成十年代は公債発行額が多くの年で三十兆円を超え、平成二十年代には公債発行額が四十兆円を超える財政運営が続いたわけでございます。こうした中、平成二十七年度予算では、公債金の額を平成二十一年度当初予算以来の三十兆円台とすることができました。
　次に、四ページをお開きをいただきたいと思います。
　公債残高の推移を示しておりますが、先ほども申し上げましたように、これまで多額の公債発行を続けてきた結果、我が国の公債残高は年々増加の一途をたどっております。平成二十七年度末の公債残高は八百七兆円程度となる見込みでありまして、国民一人当たり約六百三十八万円に相当します。これは平成二十七年度の一般会計税収の約十五年分に相当しておりまして、将来世代に大きな負担を残す形となっております。
　次に、五ページをお開きをいただきたいと存じます。
　この五ページでは、財政収支と債務残高の国際比較を示しております。
　ここではＧ７諸国との比較を行っておりますが、財政収支で見ても債務残高で見ても、日本はＧ７中最悪の水準となっております。このように、国際的に見ても日本の財政は極めて厳しい状況にあると言えます。
　次のページ、六ページでございますが、この六ページにおきましては、一九九〇年度、先ほど申し上げた平成二年度の当初予算と、二〇一五年度、今年度、平成二十七年度予算の歳入歳出を比較をしたものであります。この二十五年で、歳入におきましては赤字公債が約三十一兆円増加する一方、歳出面では社会保障関係費が約二十兆円、国債費が約九兆円、それぞれ増加をしております。
　次に、七ページでございます。
　七ページは、ＯＥＣＤ諸国の政府支出の対ＧＤＰ比、すなわち政府の規模を比較をしたものであります。
　日本は、一九九五年には政府の総支出で見ると下から三番目でありましたが、二〇一一年には約六・一％増加し、下から八番目となっております。その内訳でございますが、社会保障支出が、一九九五年には下から二番目であったものが二〇一一年には約一〇・六％増加し、上から十番目となる一方、社会保障以外の支出につきましては、一九九五年には下から七番目であったものが二〇一一年には約三・三％減り、最低水準となっております。
　次に、八ページを御覧いただきたいと存じます。
　このページでは、社会保障支出と国民負担率の関係をプロットしたものが書いてあります。
　先ほど申し上げましたとおり、社会保障支出はＯＥＣＤ諸国の中で見ましても中位程度にある一方、国民の負担率は低水準となっておりまして、言わば中福祉低負担の状況になっております。日本においては、中福祉を賄うために必要な財源を確保できておらず、赤字公債を通じ将来世代に負担が先送りされている状況にあると言えます。
　二枚おめくりをいただきまして、十ページを御覧いただきたいと存じます。
　財政健全化に向けた取組について御説明を申し上げます。
　このページは、我が国の財政健全化目標を整理したものでありまして、我が国の財政健全化目標として、一つ目、二〇一五年度までに国、地方の基礎的財政収支の赤字対ＧＤＰ比を二〇一〇年度に比べて半減する。二つ目として、二〇二〇年度までに国、地方の基礎的財政収支を黒字化する。そして三番目に、その後、債務残高対ＧＤＰ比を安定的に引き下げる、このように掲げております。
　次に、十一ページを御覧いただきたいと存じます。
　我が国の財政健全化目標は、国、地方の基礎的財政収支を対象とするものでありますが、基礎的財政収支と財政収支を分かりやすく示すため、国の予算について、それぞれの概念を整理したものが十一ページでございます。
　まず、基礎的財政収支、いわゆるプライマリーバランスとは、その時点で必要とされる政策的経費をその時点の税収等でどれだけ賄えているかを示す指標であります。平成二十七年度予算は、この政策的経費、すなわち基礎的財政収支対象経費が約七十二・九兆円でございますので、税収等との差額約十三・四兆円が基礎的財政収支の赤字分となっております。
　次に、財政収支の方は、利払い費も含めた概念でございまして、平成二十七年度予算では、財政収支は二十三・六兆円の赤字となっております。
　次に、十二ページをお開きをいただきたいと存じます。
　これは、内閣府の中長期試算の概要を整理したものでありまして、安倍内閣におきましては、経済成長に加え、歳出歳入両面からの取組によって着実に財政健全化を進めてまいりました。歳入面では、強い経済の実現を目指した取組を進めることによりまして、税収を増加させるとともに、社会保障の充実、安定化のために、昨年四月に消費税率を八％に引き上げました。また、歳出面では、社会保障の自然増を含め、歳出全般にわたり聖域なく徹底した見直しを行ってまいりました。
　こうした取組によりまして、二〇一五年度の国、地方のプライマリーバランスの対ＧＤＰ比は三・三％の赤字となっておりまして、二〇一五年度の財政健全化目標の達成が見込めるところとなっております。
　なお、二〇二〇年度の基礎的財政収支の黒字化目標につきましても、しっかりとその目標を堅持し、その達成に向けて、本年夏までに具体的な計画を策定をすることとなっております。
　最後、十三ページでございますが、今申し上げた財政健全化計画の策定に向けまして、デフレ脱却・経済再生、歳出改革、歳入改革の三つを柱として、これを軸に検討を進めていくこととしておりまして、経済再生と財政健全化の両立を目指し、しっかりと取り組んでまいります。
　以上、財政の現状と課題について御説明をさせていただきました。
　安倍内閣におけるこれまでの取組がより実を結び、日本経済及び日本国民が希望と自信を取り戻しつつあると確信をいたしております。しかし、経済再生、そして財政健全化もこれからが正念場でありまして、引き続き全力で取り組んでまいりますので、先生方の御理解と御指導をよろしくお願いを申し上げまして、私からの説明を終わらせていただきます。
　ありがとうございました。

○会長（鴻池祥肇君）　ありがとうございました。
　次に、日本銀行から、我が国金融政策の現状と課題について説明を聴取いたします。黒田日本銀行総裁。

○参考人（黒田東彦君）　本日は、参議院国民生活のためのデフレ脱却及び財政再建に関する調査会において、日本銀行の金融政策について御説明する機会をいただきまして、誠にありがとうございます。
　御案内のとおり、日本銀行は、長年続いたデフレから脱却するため、二〇一三年四月に量的・質的金融緩和を導入しました。それから二年余りがたちましたが、この間、我が国の経済・物価情勢は大きく改善しました。
　以下では、量的・質的金融緩和のこれまでの効果と先行きの経済、物価の見通しについて御説明させていただきます。
　まず、お配りいたしました資料の表紙をめくっていただいて、一ページ目の図表一を御覧ください。
　量的・質的金融緩和は、二％の物価安定の目標を二年程度の期間を念頭に置いてできるだけ早期に実現するという強く明確なコミットメントをした上で、それを裏打ちするために大規模な長期国債の買入れを含む異次元の金融緩和を行う政策であります。
　量的・質的金融緩和では幾つかの波及メカニズムを想定しておりますけれども、その主たるメカニズムは、実質金利の低下を通じて効果を発揮するものです。すなわち、大規模な長期国債の買入れによりイールドカーブ全体に下押し圧力を加えることで名目金利を引き下げます。同時に、二％の物価安定の目標の実現に強く明確にコミットすることで人々のデフレマインドを転換し、予想物価上昇率を引き上げます。この二つの組合せによって、予想物価上昇率を勘案した金利であるいわゆる実質金利を引き下げることができるわけであります。
　実質金利が低下しますと、様々な民間需要が刺激されて、経済が好転することが期待されます。その結果、財・サービスや労働市場の需給バランスが改善し、現実の物価上昇率が高まります。実際に物価上昇率の高まりを経験すると、人々の予想物価上昇率は更に高まるというふうに考えられます。量的・質的金融緩和では、こうした好循環の下で、経済の好転を伴いながら二％の物価安定の目標に向けて物価上昇率が高まっていく姿を想定しております。
　実際に、量的・質的金融緩和の導入以降の経済、物価の動きを見ますと、この政策は今申し上げた効果を発揮しております。
　まず、この一ページの下の左側のグラフを見ていただきますと、名目金利、これは十年物国債利回りですけれども、量的・質的金融緩和の導入前と比べて低下しております。また、予想物価上昇率については、このところ、原油価格下落の影響から実際の物価上昇率が縮小する中でも、昨年の十月の量的・質的金融緩和拡大の効果もあって、この下の右側のグラフで見ていただくように、やや長い目で見れば全体として上昇しております。実際に名目金利が低下する一方、予想物価上昇率は高まっていますので、実質金利は大きく低下しているというふうに考えられます。
　このように、量的・質的金融緩和によって実質金利が低下する下で、我が国の経済金融情勢には前向きな変化が現れております。
　めくっていただいて、二ページの図表二を御覧ください。
　まず、金融市場の動きを見ますと、（１）のグラフにありますとおり、人々の経済・物価情勢への見通しが改善したことを反映して、株価は六割程度上昇しております。また、為替相場については、金融政策はそれを直接の目的としているわけではありませんが、金融緩和を進める中でドル・円レートは三割程度の円安となり、かつての過度な円高水準は修正されました。
　実体経済面を見ますと、右の（２）ですが、企業部門では企業収益が過去最高水準まで改善しておりまして、実質金利の低下を始めとする緩和的な金融環境も後押しとなって、設備投資は緩やかな増加基調にあります。
　また、家計部門では、（３）のグラフが示すとおり、失業率は三％台半ばまで低下するなど労働需給が引き締まる中で、賃金は緩やかに増加しています。先ほどのお話にもありましたとおり、この春の賃金交渉では、多くの企業で昨年を上回るベースアップを含めた賃上げが実現する見通しです。この結果、右の（４）のグラフが示すとおり、賃金に雇用者数を掛けた雇用者所得は緩やかに増加しており、個人消費は底堅い動きとなっています。
　このように、量的・質的金融緩和を進める下で、我が国経済は、企業、家計の両部門で所得から支出へという前向きな動きを伴いながら緩やかな回復基調にあります。
　次に、物価面を見ますと、消費者物価、除く生鮮食品の前年比は、（５）のグラフにありますとおり、量的・質的金融緩和直前にはマイナス〇・五％と水面下にありましたが、昨年四月にはプラス一・五％まで上昇しました。もっとも、その後は前年比上昇幅が縮小し、直近三月は消費税率の引上げを除いたベースで見てプラス〇・二％となっています。
　この物価上昇率の低下の主因は、昨年夏場以降の急激な原油価格の下落です。右の（６）のグラフが示しているとおり、こうした原油価格の下落による物価上昇率の低下は、実は我が国だけでなく世界的に見られている現象であります。実際、消費者物価総合の前年比は、米国、英国、ユーロ圏などでゼロないし小幅のマイナスとなっております。
　もっとも、物価情勢を判断する上で重要な物価の基調は着実に改善しております。この点、物価の基調を規定するのは、経済全体の需給バランスと人々の予想物価上昇率であります。先ほど御説明したとおり、量的・質的金融緩和の導入以降、需給バランスは改善し、予想物価上昇率は上昇してきています。また、企業の賃金、価格設定行動にも変化が見られております。
　したがって、消費者物価の前年比は、これまでの原油価格下落の影響から当面ゼロ％程度で推移すると見られますが、先行き、原油価格下落の影響が剥落するに伴って、二％の物価安定の目標に向けてその伸び率を高めていくと考えられます。
　以上、御説明いたしましたとおり、量的・質的金融緩和は所期の効果を発揮しており、その下で我が国の経済・物価情勢は着実に改善しているというふうに思います。
　それでは最後に、三ページの図表三を御覧ください。
　日本銀行が先月三十日に公表いたしました展望レポートに沿って、先行き三年間の我が国の経済、物価の見通しについて御説明をいたします。
　まず、先行きの実質ＧＤＰ成長率については、家計、企業の両部門で所得から支出への前向きな循環メカニズムが働き続ける中で、二〇一五年度から一六年度にかけて潜在成長率を上回る成長を続けると予想しております。その後、二〇一七年度にかけては、二〇一七年四月に予定されている消費税率引上げ前の駆け込み需要とその反動などの影響を受けるとともに、景気の循環的な動きを反映して減速いたしますが、プラス成長を維持すると見ております。
　具体的には、この真ん中の表の青いシャドーを掛けた数字を御覧になっていただけますとおり、政策委員の見通しの中央値で見ますと、二〇一五年度はプラス二・〇％、二〇一六年度はプラス一・五％、二〇一七年度はプラス〇・二％であります。
　また、消費者物価の見通しについては、先ほど申し上げたとおり、当面はゼロ％程度で推移すると見られますが、物価の基調が着実に高まり、原油価格下落の影響が剥落するに伴って、物価安定の目標である二％に向けて上昇率を高めていくと考えております。二％程度に達する時期については、原油価格の動向によって左右されますが、原油価格が現状程度の水準から緩やかに上昇していくとの前提に立ちますと、二〇一六年度前半頃になるというふうに予想しております。その後は、次第にこれを安定的に持続する成長経路へと移行していくと見ております。
　具体的に政策委員の物価見通しの中央値で申し上げますと、この赤いシャドーをしたところでありまして、二〇一五年度はプラス〇・八％、二〇一六年度はプラス二・〇％、二〇一七年度はプラス一・九％です。
　以上御説明いたしましたとおり、量的・質的金融緩和は所期の効果を着実に発揮しております。したがって、今後とも二％の物価安定の目標の実現を目指し、これを安定的に持続するために必要な時点まで量的・質的金融緩和を継続していく方針であります。その際、経済・物価情勢について、上下双方向のリスク要因を点検し、二％の早期実現に必要であればちゅうちょなく必要な調整を行うという考え方にも変わりはありません。
　御清聴ありがとうございました。

○会長（鴻池祥肇君）　ありがとうございました。
　以上で政府及び日本銀行からの説明聴取は終わりました。
　これより質疑を行います。
　本日の質疑はあらかじめ質疑者を定めずに行います。
　まず、各会派一名ずつ指名させていただき、その後は、会派にかかわらず御発言いただけるよう整理をしてまいりたいと存じます。
　質疑を希望される方は、挙手の上、会長の指名を待って御発言くださいますようお願いをいたします。
　質疑及び答弁は着席のまま行い、質疑の際はその都度答弁者の明示をしていただきますようお願いを申し上げます。
　なお、できるだけ多くの委員から御発言の機会が得られますように、答弁を含めた時間がお一人十分以内となるよう御協力をお願いをいたします。
　それでは、質疑のある方は挙手を願います。
　舞立昇治君。

○舞立昇治君　済みません。自民党鳥取県選挙区の舞立でございます。
　本日はお忙しい中、西村副大臣、菅原副大臣、そして黒田総裁、御出席本当にありがとうございました。事務方におかれましても、本当にありがとうございます。
　最初ということで、まず、最初私あれこれしゃべりますけれども、質問でお聞きしたい方といたしましては、西村副大臣と菅原副大臣、政治家としてお聞きしたいということだけ頭に入れておいていただければと思います。
　最初に、本調査会、デフレ脱却と財政再建に関する調査会ということで、デフレ脱却の方につきましては、黒田総裁の非常に英断といいますかリーダーシップで異次元の金融緩和、非常に私といたしましては成功していると思いますし、昨年の原油安の影響がなければひょっとするともう今頃二％目標は達成できていたんじゃないかなと思うところでもあり、それは結果的に日本経済にプラスの要素で働いておりますので、ラッキーな要素で今来ていると思いますし、足下の物価上昇の基調ですとか景気状況等を考えれば、先月出された展望レポートの見通しというものは私はおおむね妥当だと思っておりまして、引き続き、いろいろと声はあると思いますけれども、しっかり頑張っていただきたいなと思っておりまして。
　一点、黒田総裁の方に要望だけといいますか、しておきたいと思いますのは、今後やっぱり財政再建が本格化してくるという中で、来年前半頃に二％達成するだろうと、その後も堅調に行くだろうというようなことで、やはりいずれかの時点から出口対策みたいなものを検討していって、金利も徐々に引き上げるといったようなこととかいろんな対策を検討されてくると思いますけれども、やはり財政再建に当たっては、マクロ経済、金融、財政、三者一体で考える必要があると思いまして、その辺の金利の引上げの関係も非常に財政に大きな影響を与えてくると思いますので、その辺は慎重にまた御検討いただきたいなと思っているところでございます。
　その上ででございますけれども、今、二〇一二年の安倍政権の誕生によりまして、アベノミクスで何とかデフレ脱却、そして経済再生、もう一回成長軌道にということで取り組んでおりまして、順調に私としては来ていると思います。その中で、やはり二〇二五年問題、団塊の世代の方たちが全員七十五歳以上になると、そこからまた一層社会保障費の増嵩だとか財政が厳しくなるといったようなことが予想される中で、今二〇一五年ですから、あと十年、この十年の経済そして財政、そして金融政策というものをまた失敗しちゃうと、またそれで経済が失速しちゃうと、もうなかなか立ち上がれる余力がなくなってくるんじゃないかということで、よほどこの十年間の政策というものは非常に重要だと思っております。
　それで、デフレ脱却の方向性が見えてきた中で、いよいよこの夏に二〇二〇年のプライマリーバランスの黒字化を柱とします財政再建計画を作られるというようなことで、今いろんなマスコミ報道とか出ておりますけれども、今日、余り財政健全化計画の具体的な中身が示されていないのでううんと思いましたですけれども。これから本格的に作り上げていく中で、やっぱり先ほども言ったときに、私も財政やっているときにいつもたしなめられていたんですけれども、財政原理主義に陥っていては駄目だと、やはり経済と金融、三者三様で考えないといけないということを非常に学んできたところでございます。
　そうした中で、これまでの調査会の中では、今日の資料にもございますけれども、やはりもう今、日本は非常に小さな政府になって、もう非常に歳出削減の余地が小さくなってきていると、社会保障は膨れる一方だけれども、その他の経費はもうＯＥＣＤでＧＤＰ比で最低の水準になってきているというようなことで、またそれで歳出削減ばっかり考えていたら、非常に国民生活、経済が駄目になっても非常に厳しいでしょうと。西村副大臣も歳出削減ありきではなくといったようなこともおっしゃっていただきましたけれども。
　やはり、今回、財務省の最後の資料にも、①、②、③の三つの柱というものが書いてありますけれども、今のところ歳出改革のいろんな提案はなされておりますし、歳入改革として、いろいろと消費税の関係ですとか、はたまた私はもう少し租税特別措置は見直してもいいんじゃないかというふうに思っているんですけれども、やはり歳入改革のうちの税外収入の部分の視点が非常に希薄じゃないかと、不十分じゃないかと思っていまして。
　例えば、今、地方公共団体向けに財政融資資金の貸付けがなされておりまして、二十五年度の決算でいうと、地方団体から返ってくる額が約五兆、そして地方団体に貸し付ける額が約四兆と、差額一兆は財政にプラスの効果なわけでございまして、例えばこの財政融資について、もう地方は地方公共団体金融機構だとか市場公募をもっともっと増やしてもらって、政府からの、国からの財政融資は縮めていくと。それによって返ってくる額と貸す額の差額を数兆円程度にしてそれをまた財政健全化に充てるだとか、いろんな工夫があると思うんです。国は貸付金、有価証券で二百五十兆、資産もあると。その辺の税外収入。
　はたまた外為特会の二十二兆の積立て、そして雇用保険がもう数兆以上の今積み上がっているお金、それをしっかりとこの二〇二〇年それなり、また二〇三〇年に向けて、十年、二十年、三十年、毎年数兆円使うとか、そういったような筋道を立てて財政調整基金みたいなのをつくって、歳出削減で限界なところ、税収増で限界なところを充てていく、その辺の視点も非常に私は重要だと思っておるんですけれども、そういった視点に関するやはり両副大臣の御見解というものをお聞かせいただければ。
　先日の財務省出身の高橋嘉悦大学教授の話によりますと、その税以外の歳入増、本気でやるかどうかは財務大臣次第だというような話をされていました。その財務大臣に近い副大臣、そして経済財政政策担当されている内閣府の西村副大臣、お二人に是非とも私はそういう視点を重視してこの夏の財政健全化計画の策定に当たっていっていただきたいなと思っておるんですけれども、その辺の御見解をいただければと思います。

○副大臣（西村康稔君）　大変貴重な御指摘をいただきましてありがとうございます。
　私の方からは、財政再建、財政健全化をするに当たって歳入をまず増やしていくということが何より大事だというふうに思っております。
　今の二〇二〇年、まだ九・四兆円分のプライマリーバランスのマイナスがありますけれども、これも前提としております歳入は実質二％、名目三％の成長を前提とした歳入でありますけれども、収入でありますけれども、着実にまずこれを、歳入を確保していくと。できることならば少しでも上振れをするように、これは成長戦略をしっかり実行して、規制改革なり様々な成長戦略、これを着実に実行することによって歳入をしっかりまず確保したいというふうに考えております。
　さらに、歳出面での抑制でありますけれども、やみくもに歳出をカットする、歳出削減するというのは、これはむしろマイナスになる面もありますので、ここはよく注意をしなきゃいけないと思っておりますけれども、しかし、やっぱり効率化をしていく面はありますので、例えば地方公共団体において、もうよく委員も御案内のとおり、ＰＰＰ、ＰＦＩと言われるような民間のノウハウを活用していく。これは、上下水道であったり空港であったり、今様々なコンセッション事業もやろうとしておりますけれども、これをより活用して効率よく運営をしてもらうと。このことは、行政のコストが下がると同時に、民間企業がそこに参入をするわけでありますので、民間企業の方でまたいろんな事業が生まれてくるということでありますから、その意味で、ある意味で公的部門の産業化によって一石二鳥にもなるということであります。こういった施策を実行していくこと。
　それから、社会保障面でも、当然、御指摘のように高齢化が進みますので社会保障費は増えていくわけでありますけれども、そこを何とか効率化できないかということで、例えばジェネリック医薬品の使用をもう少し増やしていくとか、あるいは、都道府県ごとに相当医療費の差がありますので、これを、少し多い都道府県について、マイナンバーの制度なんかも使いながらより効率化をしてもらいつつ、病床数についてもいろいろ改革をしながらこれをならしていく、多いところの県を少し標準的なところに抑えていくというふうなことも含めて、様々なそうしたことに対するインセンティブなり改革を行いながら歳出面での効率化を図っていくということ。
　それから、今申し上げたマイナンバーというものが入りますので、行政もこれで相当効率化ができるようになってくると思います。将来は、マイナンバーで本人確認がしっかりできるようになれば、住民票のようなものが場合によってはもう不要になってくるというふうなこともありますし、様々な行政のコスト、手続が簡素化されていくということでありますので、そういった面での効率化、それによって歳出面の抑制が図られていくということでありますので、そういったことを通じて経済構造を成長していく構造に変えていく。
　それから、財政の歳出の構造も改革をしていくということを通じて二〇二〇年のプライマリーバランス黒字化に向けて努力をしていくということだと思いますが、今申し上げているのは一例でありますけれども、こういった点を経済財政諮問会議で今議論を重ねておりまして、夏の財政健全化計画に間に合うようにしっかりと議論を深めてまいりたいというふうに考えております。

○副大臣（菅原一秀君）　舞立先生から、大変総合的かつ総括的な重要な御指摘をいただいたと受け止めております。
　その上で、今、西村副大臣からもるる、デフレ脱却、そしてそのための金融政策、いわゆる三本の矢を放ちながら、そしてそれを確実に前に進めていく、マクロ経済、財政再建、そして金融政策、これを全てしっかり前に進めていくという御指摘、大変重要だと思っておりますが、お話ありました財投の合理化、これにつきましては、委員もよく御案内のとおり、財投を地方等に投ずるということは、一定の役割を果たすものの、言ってみれば借金として残る現実、また歳入というものがしっかり見込めるということはよく注視をしていかなければいけないですが、いずれにしても、その辺りをしっかり留意をしながら進めていくことが大事だと思いますし。
　また、財政健全化につきましては、この夏に、経済財政諮問会議、ここにおける徹底した議論の上で、そこで建議によって私どもしっかり計画を皆様にお示しをする、そういうふうな意識を持っておりますが、成長ベースで約九・四兆円赤字ということがございます。これについても、社会保障、公共事業、あるいは公務員の給与等々含めて総合的な議論が今後されるものと思っておりまして、大変厳しい状況の中にあっても歳出削減、そしてまた同時に、経済の再生でお話あった税外収入、これがきちっと今まで以上に確保できますように努めていきたい、このように思っております。
　以上です。

○舞立昇治君　長くなって済みませんでした。
　経済再生を第一に、現実的な財政健全化計画を作っていただきますようお願い申し上げまして、私からの質問を終わります。ありがとうございました。

○会長（鴻池祥肇君）　次に、石上俊雄君。

○石上俊雄君　民主党・新緑風会の石上俊雄でございます。
　西村副大臣、菅原副大臣、あと黒田総裁、本当にありがとうございました。
　ちょっと時間がないので早速質問に入りたいというふうに思いますが、まず菅原副大臣に御質問させていただきたいと思います。
　要は負債の件なんですけど、先ほど御説明の中で、資料の五ページですかね、世界的な比較、国際比較ですね、ＧＤＰ比で大変深刻な状態にあると。計算すると二三三・八％ぐらいになるんですが。
　三月の下旬のテレビ朝日の「朝まで生テレビ！」に高橋洋一先生が出てられて、そこの中で日本の借金大したことないんですよという発言があったんです。四月の十五日にこの調査会に来られたので御質問をさせていただいたら、確かに大したことないと、成長すれば。要は貸借対照表を見れば一目瞭然だというお話をされたんです。
　財務省の皆さんからちょっといただいて計算をさせていただいたら、確かに計算すると日本は一〇二％、アメリカが九六％になるんですね、資産と負債の差額をこうやると。なので、同じぐらいのレベルなんです。となると、先ほど御説明をいただいた国際比較的にも大変深刻な状況にあるというのは、ううん、どうなのかなというのがまず一つと。
　さらにはもう一つ、昨年の十二月の暮れですね、日経新聞にコロンビア大学のデビッド・ワインシュタイン先生が投稿されたやつなんですが、要は、貸借対照表というかバランスシートの中に日銀も組み入れれば、さらにそのＧＤＰ比が八〇％ぐらいになるというんだということです。そうすると、ああ、大した問題じゃないんじゃないかなというふうに思うんですね、素人的に。
　こういう考え方は合っているのかどうか、日銀をバランスシートに入れるということは、これ合理的なのかという、この二点について教えていただけますでしょうか。

○副大臣（菅原一秀君）　先般の高橋洋一さんのお話は聞いておりませんが、今、石上先生からお話の中でそのような発言があったということを受け止め、今思いますると、もうこれよく御案内のとおり、日米、国、連邦、その計上の仕方が異なるわけでございます。したがって、日本において、例えば国の資産、政府保有資産といっても、例えば道路とか河川あるいは国立公園、こういったものも全部含まれておりまして、そうした資産が約百四十六兆円ございます。これが対ＧＤＰ比で三割を占める状況にございます。一方、アメリカなどは連邦制でございますから、国としてと、それから州あるいは市等々によってまた資産の計上が異なっておりますので、一概に比較できないという現状がございます。
　そうした中で、日本とアメリカというこの両国の有形固定資産の規模を見ますと、日本は大体百七十八兆円、今申し上げたようにＧＤＰ比でいうと三七％、アメリカは八千七百八十三億ドルで、対ＧＤＰ比僅か五％となっております。
　しかし、こうした違いがあるにもかかわらず、この両国の資産と負債、この対ＧＤＰ比だけを単純に比較をいたしますと、お話あったように、日本の借金は大したことないというふうな発言になるんでしょうけれども、今申し上げたようなこの違いを考えれば、冷静に考えるとそうした指摘は適切ではないと私どもは考えております。
　また、一般的に各国のストックベースで財政状況を見ますと、評価する指標としては、国だけでなく地方等の社会保障基金なども含めたいわゆる純債務残高、ＳＮＡベースにおきますとこれが使用されるわけですけれども、こうした基準で分析をしたＯＥＣＤのいわゆるエコノミック・アウトルックによりますと、先ほど説明申し上げたとおり、二〇一五年の純債務残高対ＧＤＰ比は、我が国が一四六・八％であるのに対してアメリカは八五・九％となっておりまして、言ってみれば、日本は先進国の中で極めて厳しい最悪の水準にあると、こういうような状況であります。
　また、二つ目の、日銀総裁おりますけれども、この日銀の保有国債等々、あるいはバランスシートにそれを含めた、こういう考え方につきましては、もう御案内のとおり、日銀は政府から独立をして金融政策を進めているわけでありますので、その金融政策を決めているにもかかわらず、政府は日銀がとわに国債を保有し続けるということを念頭に置いておりまして結果的には財政ファイナンスを狙っているのではないかというような、そういうロジックをおっしゃっているわけなんですが、そういうそしりは、今もお話あったように、仮に日銀の保有資産も含めればそういうことになるんでしょうけれども、これは全く違う話でありまして、日本の財政状況は今申し上げたとおり大変厳しい最悪水準になっておりますので、本調査会でもその辺りは御共有いただけるというふうに考えておりまして、政府としましては、巨額の公的債務が累積する中で、日本に対する市場や国際社会からの信認を確保するためにしっかりとした財政健全化、これに取り組んでいきたい、このように考えております。

○石上俊雄君　ありがとうございます。
　それでは、続きまして、黒田総裁に御質問させていただきたいんですが、出口戦略の話なんですけれども、この二年間で、出口戦略の話になると時期尚早という答弁が、事務所で調べさせていただいたら二十五回の委員会で五十一回答弁されているというのが分かったんですが、いわゆる出口といったらこれ金融緩和をやめるという、私、素人なのであれですけれども、やめるという。
　いつになるのとかって別に構わないんですけれども、出口になったときに、要は今まで買い込んだ国債を売るんですか、そのまま持っているんですかということですよね。要は、売っちゃうと国債の価格が下がって、金利が上がって、利払いのものが八兆から十兆あるのがもっと膨らんじゃうので、これ本末転倒になるのでずっと持っている方がいいんじゃないのという意見があるんですけれども、その辺についてちょっとお教えいただけると助かります。

○参考人（黒田東彦君）　委員御指摘のこの量的・質的金融緩和からの出口につきましては、基本的に、この金利水準をどう調整するかという話と、御指摘のように、長期国債を含めて拡大した日本銀行のバランスシートの扱いをどうするかという課題があるということはそのとおりであります。
　そのために、出口というときにどのような具体的な手段があり得るかということは、もちろん様々なことが考えられますけれども、実際にどのような手段を用いるかとか、あるいはどのような順序で出口を進めるかというのは、やはりその時々の経済・物価情勢あるいは市場の状況などによって変わり得るものですので、今の段階で例えば購入した長期国債についてどうするのかということを具体的に申し上げるのはやはり時期尚早ではないかと。
　米国が既にテーパリングを終わって、いつから金利を上げるかという状況になっておりますので、米国の出口の状況等も参考にはなると思いますけれども、やはり経済あるいは財政、金融等の状況が違いますので、御指摘のような点も含めて、その時点で最も適切な手段、最も適切な順序で出口を進めてまいりたいと。そして、その場合に、経済や金融に予期せぬような影響が、余計な影響が出るというようなことは当然避けなければならないというふうに思っております。

○石上俊雄君　ありがとうございます。
　最後に西村副大臣にお聞きしたいんですが、やっぱり財政再建には経済成長が必要なんですが、それと密接な関係があるのがやっぱりＴＰＰじゃないかと思うんですね。
　やっぱり交渉状況とかというのが知れると思ってうれしく思ったんですが、何となく、撤回されてしまったということがあったので、その辺、何で撤回されちゃったのかなというのを教えていただけると助かります。

○副大臣（西村康稔君）　五月四日のワシントンＤＣでの私の発言のことだと思いますけれども、私自身は、何とか情報提供、情報開示をできないものかということで、常々、国会でも何度も御指摘をいただいておりますし、訪米中のセミナーでもそんなテーマで議論もございましたので、その情報開示を何かできないかと、工夫ができないかということを強く思っていたところでございます。
　その際、引き続き今後どのような情報提供ができるかということで何か検討したいという、そういう趣旨で申し上げたつもりだったんですけれども、何かアメリカと同様なやり方で開示するというような方針を固めたとか、そういう報道がなされたものですから、そのことに私自身驚きまして、記者会見を開いて、そうした誤解を与えたような、あるいは混乱をさせてしまったことについておわびを申し上げつつ撤回をさせていただいたところでございます。
　米国と日本では制度が違います。そもそも、この十二か国の間では外部にその状況を漏らさないということで保秘の契約がありまして、その信頼関係の下で交渉を進めております。
　アメリカはアメリカで、議員に対して外部に漏らせば罰則まであるという中で情報開示を行ってきているようでありますけれども、各国共にそれぞれの制度に応じて悩みながら対応してきているという中で、日本としてもできるだけ情報開示はすべきだという気持ちは持っておりますので、日本の制度、制約の中で、今後更にどういう工夫ができるか、これについては是非考えていきたいと思いますし、ＴＰＰも、御指摘のとおり、最終局面を迎える中で、これが合意が達成することが、妥結ができれば日本経済にとっては大いにプラスであるというふうに思いますので、成長戦略の中の一つの大きなテーマ、柱であるというふうに認識をいたしております。

○石上俊雄君　ありがとうございました。今後もよろしくお願いします。
　終わります。

○会長（鴻池祥肇君）　平木大作君。

○平木大作君　公明党の平木大作でございます。
　本日は、政府また日銀を代表して御説明いただきまして、ありがとうございました。
　今るる御説明いただいたんですけれども、これ、今日のお話も、それからこれまでの政府、日銀からの御説明をお伺いしていても、幾つかあるかと思うんですが、一つ大きな点として、デフレからの脱却ということはもとよりとして、財政再建を当然目指す上でも、この経済の好循環をしっかりとつくって維持していくこと、これが不可欠であるということは一貫してこれ御説明されてきたのかなと、これは政府、日銀に共通した立場なのかなというふうに理解をしております。
　この今後も景気の好循環をつくっていく、また維持していくということをしていく上で、私は、避けて通れないのは、昨年四月に行われました消費増税が実際に経済に与えた影響というものをしっかり総括することなしにやっぱりこの先を見通していくというのはなかなか難しいのかなというふうに思っております。
　事実として、この消費税を三％上げたということが、恐らく政府、日銀あるいは民間のエコノミストも含めて想定していたものをはるかに超えるような個人消費の落ち込みを中心とした経済活動の停滞があったわけでありまして、まずちょっとこういった点から今日御質問させていただきたいと思っております。
　最初の質問ですけれども、これ内閣府、デフレギャップの解消についてお伺いしたいと思っております。
　先ほどの御説明の資料の中でも、五ページでございました。二〇一三年ですね、このアベノミクスの取組でようやくこのＧＤＰギャップが解消に向かったと、どうにかこのギャップがなくなるというところまで見えた段階で、一気に今マイナスの二・三％まで落ちてきてしまっているわけでございます。
　こういった事態を受けて、年初、政府としても三・五兆円規模の緊急経済対策、これ先ほど内容を少し御説明いただきましたけれども、実施されたわけですけれども、この効果について、今後これ、特に四月以降を中心にこれから徐々に徐々に実施されてくるものが主体だと思っているわけですが、これがしっかりとデフレギャップの解消につながるような効果を持ってくるものであるのかどうか、どういうふうな形で効果が現れてくると見込んでいるのか、まずこの点について御説明をお伺いしたいと思います。

○政府参考人（前川守君）　長引くデフレから脱却するため三本の矢の政策を進めてきた結果、確実に経済の好循環が生まれ始めております。しかしながら、先ほど先生から御指摘ありましたとおり、昨年四月の消費税率八％への引上げの影響も含め、個人消費の弱さや地方ごとの景気回復のばらつきが見られたことも事実でございます。これは消費税率の引上げの影響も含めでございまして、例えば個人消費につきましては、昨年夏の天候不順といった要因もございました。いずれにせよ、消費を喚起し、地方の活性化を促す緊急経済対策を昨年十二月二十七日に閣議決定したところでございます。
　その対策の効果と申しますか進捗状況でございますけれども、内閣府が実施しました進捗状況調査によりますと、三月末までに、すなわち昨年年度末までに、件数ベースでございますけれども、国が実施する事業の約六割、地方公共団体を経由して実施する事業の約四割が契約開始段階に至っておりまして、全体として順調に執行されているというふうに言えると思います。
　また、この緊急経済対策の重点施策であります地域住民生活等緊急支援のための交付金でございますが、先ほどの副大臣から御説明申し上げた資料の七ページ、八ページ目に具体的な数字は出ておりますけれども、年度内に予算額のうち消費喚起・生活支援型については九九％、地方創生先行型については九六％を交付決定済みでございます。すなわち、交付金がもう各自治体に行っておるということでございますので、引き続き、この緊急経済対策の効果が十分現れるよう、私どもとして努力してまいりたいというふうに考えております。
　以上でございます。

○平木大作君　同じ観点から、昨年の消費増税についてという観点から今度は日銀に、ちょっと黒田総裁にお伺いしていきたいんですけれども、この物価安定目標、これ当初二年で二％と掲げられて、結局ちょっとその目標達成が困難になって、今日の説明の中にもございましたけれども、大体来年度の前半のうちに達成するんじゃないかということで今表明をいただきました。
　これまで、異次元の金融緩和、金融政策というものを打ち出されて、これによってインフレ率を高め、また期待インフレ率、予想インフレ率を上昇させてきたと。黒田総裁の私は手腕は大変高く評価しているんですけれども、忘れてはいけないのは、これ、世間の方がどれだけこの金融政策の中身について理解しているのかということはさておいて、やはり人々の期待形成に働きかけて、それが実体経済上の消費行動ですとかあるいは設備投資、こういったものを実際に動かし始めてきていたと。先ほども少し総裁の方から経路という形で御説明いただきましたけれども、この経路を前提にすれば、これ、今後も引き続きこの目標の実現に向けて金融政策を打っていく上では、やはりこれ、日銀が言うんだったら大丈夫だなというものが必要だと思うんですね。
　その意味で、今回この達成時期が遅れてしまったというのは、要するに必要な政策を取っているんだけれども、例えば昨年四月のこの消費増税の効果といったものをちょっと見誤ってしまった、やっぱりこういったところがあったんじゃないかと思います。先ほどの御説明の中で、昨年後半からのいわゆる原油価格の下落については大分言及あったと思っているんですけれども、この消費税の影響ってどういうものだったか、ここについて、改めてこれ是非黒田総裁から御説明をお伺いしたいと思います。

○参考人（黒田東彦君）　委員御指摘のとおり、昨年四月に消費税率が三％引き上げられたわけですが、その前の駆け込み、そしてその後の反動、そして消費税率引上げという形で税負担が増えたわけですので、それによる実質所得の減少といったものがやや予想を超えた大きさであったということは認めざるを得ないと思います。そうしたこともありまして、日本銀行の政策委員の見通しの中央値も、消費税引上げ後、若干下方修正になっております。そういった意味で、経済に想定されていた以上の影響を与えたということは事実だと思います。
　ただ、この消費税の影響も、経済に対する影響自体は、四―六月、七―九月とマイナス成長続きましたが、御承知のように、十―十二月は一・五％の成長というふうにプラスの成長に戻っておりますし、それから物価に対する影響は、これは三月まで続きますが、四月からは基本的には影響は剥げ落ちてくるということでもありますので、経済あるいは物価に対する影響がやや予想を上回っていたということは御指摘のとおりだと思いますが、経済については、先ほど申し上げたように、もう既に駆け込みの反動の影響は収束しつつありますし、その結果として成長率もプラスに戻っていると。物価については、四月以降に影響が剥げ落ちていくということであると思いますので、基本的には量的・質的金融緩和導入時に想定していたような方向で、所得から支出への企業、家計の前向きの循環というのは続いていると思いますけれども、御指摘のようなことは確かにあったわけでして、特に物価については、先ほど御指摘のとおり、原油価格のことをかなり申し上げました。
　これも実は政策委員の見通しの中央値を示した下で、原油価格の下落による二〇一五年度の消費者物価に対する影響がマイナス〇・七％から〇・八％ポイントあったということも指摘しておりまして、原油価格の方はこれはまだ少し続くということでありますので、物価上昇率が二％に達する時期というのは、従来申し上げていた二〇一五年度を中心とする期間からやや後ずれして二〇一六年度前半頃というふうに政策委員会の見通しも修正したわけでございます。

○平木大作君　これ、経済の先行きですとか物価ですとか、いわゆる外部要因も含めて完璧にやっぱり予想するというのはもう本当に不可能な話だと思っております。
　ただ、先ほど申し上げましたけれども、大事なことは、これまでの金融政策がこれだけ効いてきた、効果があったということは、強く明確なコミットメントが日銀から発せられてきたから、大きく金融政策が変わったということがやっぱり一番大きかったと思っておりまして、そういう意味で考えますと、これまで以上に、これは是非黒田総裁の口からもっともっと世間に今の見通し、例えば修正するんであれば修正するということで御説明を分かりやすくまたしていただきたいということをお願い申し上げたいと思います。
　申し訳ありません。財務省にも質問を用意していたんですが、時間が参りましたので、ここで終わらせていただきます。ありがとうございました。

○会長（鴻池祥肇君）　次に、藤巻健史君。

○藤巻健史君　維新の党、藤巻です。
　まず、菅原財務副大臣に一問、そして黒田日銀総裁に二問お聞きして、それでも時間があったらまた続けたいと思います。
　まず、菅原財務副大臣にですが、いただいた資料の一般会計予算、今年度のですね、歳出の中に占める社会保障費が三二・七％ということで、その数字を基に対ＧＤＰ比等の分析をされていますけれども、ちょっとミスリーディングじゃないかと思うんですね。
　というのは、地方交付税のうちの二五％は民生費という一種の社会保障費ですし、国債費の中にも同じ割合で過去の社会保障費の負担分があるわけですから、そういうことを考えると、社会保障費というのは全体予算の中の約四〇％を占める。さっきおっしゃった数字よりもはるかに大きい数字であって、もし財政再建を果たすためであるならば、やはり非常に大きな、抜本的な社会保障費の改革をしないと財政再建は図れないんじゃないかなと思いますが、いかがでしょう。これが副大臣──これちょっと後で、先に質問だけさせてください。
　黒田日銀総裁に対する質問ですけれども、まず一番目は、景気回復のメカニズムをチャートでお示しいただきましたし、いつも消費者物価指数二％を目標としておっしゃっているんですが、一九八五年から一九九〇年のバブルのことを考えていただきたいんですが、あのときの、ちょっと急に思ったので数字持ってこなかった、うろ覚えなんですけれども、十年金利ってたしか三％とか四％あったと思うんですね。それに対して、消費者物価指数は最初の四年間はほとんど一％以下、〇・三とか〇・八％でしたので、そういうことを考えますと、あのときの実質金利というのは三％とかそこらだったと思うんですよ。それにもかかわらず経済は狂乱したわけで、別に実質金利を下げなくても経済は狂乱するのではないかと思うんですが、いかがでしょうかということですね。
　逆に言いますと、あのときなぜ経済が狂乱したかというと、消費者物価指数は極めて低かった、一％以下だったにもかかわらず株と不動産の価格が上昇した。これは経済的には誰も、認められているロジックではありませんけれども、期待インフレ率の代わりに不動産価格若しくは株の上昇率、あの頃は例えば毎年一〇％とか二〇％上がっていたと思うんですけれども、それを当てはめると、三％の名目金利引く二〇％の土地上昇率イコールマイナス一七％で、だから経済が狂乱したと言えるかと思うんですね。その考え方についてはどうか、お聞きしたいと思います。
　ということは何かというと、消費者物価指数二％に固着しているときに土地と株の値段が上がっちゃって経済が狂乱して、それで引締めがまた遅れてハイパーインフレになるんじゃないかという心配はいかがかというのが二問目の質問です。
　三問目の質問ですけれども、これはちょっと短期的なんですが、この一、二週間、世界的に金利が急上昇していますですね。ドイツはたしか〇・一％、〇・〇七五ぐらいから、今〇・六七とか〇・七ぐらい、ちょっと昨日チェックしていませんけれども、〇・七％だったと思いますし、アメリカの十年債も、今二・四％ぐらいまで、二・三五ぐらいまで、一・七％弱からそこら辺までこの二週間ぐらいぐっと上がってきたんですけれども、全世界で金利が上昇しているときに日銀が長期金利を抑え切れるのか、そういう自信があるのか。もし日銀が長期金利を抑え切れなければ、国の財政も極めて危険な状況にありますし、日銀自身も、これほど国債買っていますから、それは時価会計ではないとはいえかなり厳しい状況になると思いますけれども、抑え切れるのかどうか。それをお聞きしたいと思います。
　また、逆に言うと、抑え切れるとなると、金利差がかなり開いてきてドル高がかなり進んでしまうのではないかと思いますけれども、その辺は大丈夫なのか。この辺についてお聞きしたいと思います。
　以上です。

○副大臣（菅原一秀君）　社会保障費三十一・五兆、これが過去の累積があるのではないか等々のお話ございました。
　これは、この二ページ、御案内のとおり、二十七年度一般会計予算でありまして、社会保障費、先生も御案内のとおり、年金、医療、介護、少子化対策等々、福祉等々入っているいわゆる国費部分の、国が出す部分の支出であります。年間百十五兆円と言われる社会保障給付、年金、医療、介護、こうしたものへの給付は国費分と地方分と保険料、あるいは窓口負担等々、医療なんかはそうですけれども、こうしたことになっておりますので、これは二十七年度一般会計予算の単年度の状況を示しておりますから、過去の累積はここには含まれておりませんので、このことを御理解をいただければと思う次第であります。
　その点は以上でございます。